تأثیر جریان وجوه نقد مورد انتظار در قیمت گذاری سهام

از مهم ترین عامل سرمایه گذاری دربازار مالی که عمده ترین آن بازارسرمایه است پیش بینی قیمت سهام می باشد . بازار سرمایه مکانی است که درآن سهام به طور منطقی و عادلانه قیمت گذاری می شود.از این رو سوال اصلی تحقیق مورد نظر این است که آیا رابطه معنی داری در قیمت برآوردی سهام باتوجه به جریانهای نقدی مورد انتظار درمقایسه با قیمت پایانی وجود دارد؟ با توجه به اینکه قیمت هردارایی مالی برابر با ارزش فعلی جریان نقدی آینده (مورد انتظار) آن می باشد . هدف این تحقیق ، به منظور ارزش گذاری سهام از مدل گوردون ، مدل bd و مدل dk برای محاسبه قیمت برآوردی و بررسی اینکه کدام روش به قیمت واقعی یا ذاتی سهام نزدیکتر است می باشد و برای آزمون ، ازروش مقایسه قیمت برآوردی و واقعی سهام استفاده شده است. نتایج بدست آمده باتوجه به اینکه مدل ها مورد بررسی با درنظر گرفتن سود هرسهم (dps)و.. قیمت سهام رابرآورد می کند. درصورتی که ممکن است نرخ رشد سود سهام منفی یا صفر شود می توان نتیجه گرفت که ارزش برآوردی با ارزش واقعی سهام نزدیک نمی باشد و بطور معنی داری متفاوت است و قیمت برآوردی سهام مورد مطالعه از الگوی علمی و تئوریک تبعیت نمی کند . نتیجه این تحقیق در مقایسه روشهای برآوردی با ارزش نهایی نشان می دهد که روش dk نسبت به دو مدل گوردون و bd به ارزش پایانی یاارزش ذاتی پایان دوره سهام نزدیکتر است .